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九游娱乐：四川大决策投顾：回踩是行情换挡春季躁动仍在演绎
2026-01-16
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返回列表美股三大指数周二集体下跌，道指跌0.80%，纳指跌0.1%，标普500指数跌0.19%。热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.68%。
A股方面：周二指数午后震荡走低，收盘沪深创分别下跌0.64%、1.37%和1.96%，科创50收跌2.80%。盘面迎来分歧，两市超3700股下跌，AI医疗领涨，商业航天迎来强分歧。板块方面，医疗研发外包、医疗服务、CRO概念、贵金属、输变电设备、油气开采及服务等涨幅居前，航天装备、航空装备、军工装备、军工电子、商业航天等跌幅居前。沪深两市成交额3.65万亿，较上一个交易日放量496亿。
游戏板块为周二市场资金流入居前的方向，该板块当日净流入16.17亿，其驱动因素是：该板块面临多重利好共振与市场轮动需求。一方面，微信小游戏 IAP 激励政策升级，新游综合分成比例超 100%，单款激励上限提至 400 万元，显著提升中小开发者积极性；《鹅鸭杀》公测 6 日新增用户破千万，爆款效应提振板块情绪。另一方面，行业基本面持续向好，2025 年前三季度成分股净利润增速约 49%，AI 赋能降本增效，叠加寒假春节旺季临近，新游周期启动。同时，资金从 CPO、商业航天等高估值热点流出，转向低位高弹性的游戏板块，形成结构性机会。
周二上证指数单边成交14816亿元，深成指单边成交21695亿元，沪深两市全天成交额3.65万亿，较上一个交易日放量496亿。
周二A 股三大指数高开后震荡回调，两市成交再度刷新历史新高，此次回踩更像是行情换挡的健康调整，春季躁动行情仍在持续演绎，开年以来增量资金持续入场、政策暖风频吹、经济基本面边际改善等核心驱动因素未变，短期震荡整理正是为后续行情蓄力。
从行业板块资金净流入来看，工业金属、游戏、能源金属净流入排名前三，贵金属、油气开采及服务、银行等紧随其后。
从行业板块资金净流出来看，通信设备、半导体、消费电子净流出排名前三，文化传媒、元件、军工装备等紧随其后。
商业航天板块内高位股批量异动公告之后，昨日迎来强分歧，拖累市场风险偏好和情绪降温，进而扰动指数集体出现调整，沪指将自己的连阳记录终结在17连阳。我们认为，昨日的调整属于涨多后的技术性修正，短期市场连续高潮后的回踩是行情换挡的必要过程，春季躁动行情仍在演绎，还未结束，原因有三：
一是支撑行情上行的核心逻辑未变，流动性宽松的大环境依旧稳固，为市场提供充足动能；
三是充沛的量能支撑市场的热点良性轮动活跃，况且商业航天分歧的时候，AI应用方向并未受到太大的扰动。
总体来看，行情依旧健康，短期震荡、放慢节奏更有助于以基本面改善推动指数前行而非单纯估值拉升，也更有利于持续吸引增量资金入市，形成良性循环。策略上，考虑到年报业绩预告强制披露进入密集期，配置思路需以“消费”为主的防御方向与和以“AI应用”为主的科技进攻方向并重，但需注意规避业绩雷和控制短线节奏！
（1） AI应用：板块催化不断（OpenAI推出“ChatGPT健康”，押注万亿级AI医疗市场+智谱、MiniMax港股上市后受追捧+英伟达将AI4S与大语言模型、具身智能并列为AI三大方向+马斯克发文称，将会在7天内开源新的算法，包括所有用于决定向用户推荐哪些自然内容和广告帖子的代码+DeepSeek据称将于2月发布其最新旗舰AI模型+英伟达将在未来五年内与礼来共同投资10亿美元建立人工智能药物实验室）。
（2）内需消费：2026年1月9日GuoChang会部署实施财政金融协同促内需一揽子政策。
（3）工业互联网：《推动工业互联网平台高质量发展行动方案（2026—2028年）》印发，到2028年，具有一定影响力的平台超450家，工业设备连接数突破1.2亿台（套），平台普及率达到55%以上。
（6）半导体产业链：国家大基金大比例增持中芯国际H股，其持股比例于12月29日从4.79%升至9.25%。
上证指数周二窄幅调整，量能有所放大，短期资金小幅分歧，但依然沿着5日均线保持上行趋势。
创业板指周二窄幅调整，量能有所放大，短期资金小幅分歧，但依然沿着5日均线保持上行趋势。
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